杏彩体育官网天风证券股份有限公司朱晔,王泽宇近期对凯格精机实行筹议并公布了筹议讲演《凯格精机：电子装联兴办领军者，封装兴办驱动改日伸长》，本讲演对凯格精机给出增持评级，以为其宗旨价位为34.84元，目今股价为29.5元，预期上涨幅度为18.1%。

凯格精机(301338) 下游终端市集伸长驱动电子装联行业繁荣。跟着乘用车产销量的伸长杏彩体育官网、出口增量的陆续、新品高端化的趋向，有利于汽车电子市集需求陆续伸长。另表，人为智能正在汽车、手机、PC、智能穿着等产物的操纵交融推进终端产物需求的上升。跟着AI PC的推出，2024年希望成为AI PC敏捷繁荣的元年。 锡膏印刷兴办达成进口代替，点胶机主旨部件点胶阀取得专利。公司主营产物锡膏印刷兴办产物职能已到达或超越国际顶尖厂商秤谌，冲破海表垄断，达成进口代替。公司锡膏印刷兴办正在良率驾御、印刷精度、印刷出力、产物相仿性及节能降耗等方面获得了首要功效，其瞄准精度、印刷精度等枢纽技巧处于环球行业当先秤谌。点胶机的主旨部件点胶阀获得技巧冲破取得专利，定位精度和反复精度等主旨技巧目标一经到达市集主流机型秤谌。公司行业认同度高，从创立至今取得了包罗富士康、华为、鹏鼎控股、比亚迪、台表集团(Taiwan Surface Mounting)等下游规模龙头客户的订单和认同，蕴蓄堆积了宏壮且优质的客户资源，获取了行业内的品牌着名度。 高瞻远瞩构造封装兴办，LED封装获得冲破。公司LED封装兴办面临芯片幼型化趋向透露出的兴办出力和稳固性上风取得LED封装头部企业的高度认同，产物生意收入同步伸长263.95%。另表，公司担任了Pick&Place和刺晶的固晶技巧计划并已将干系技巧操纵。公司将敷裕阐明固晶机正在芯片幼型化趋向上兴办出力及稳固性的逐鹿上风，加大举度拓展Mini/MicroLED固晶机客户，提拔市集据有率。 主动拓展半导体封装规模交易，希望达成新的交易伸长。公司目前已增添操纵于泛半导体及半导体产物的资源进入，主动引实行业专业人才进步产物职能，提拔新产物的开辟技能和渠道拓展技能。公司已面向半导体行业推出Climber系列产物，另有Gsemi植球兴办可知足半导体封装规模晶圆植球的哀求。正主动通过公司现有及潜正在半导体客户群体，取得技巧对接的机缘，增添产物供应品类。 剩余预测与估值模子：咱们估计凯格精机2024-2026年判袂达成归母净利润0.75、0.92、1.54亿元。采纳3C兴办行业博多精工、华兴源创、速客智能，以及精测电子行为同行可比公司。探究到公司改日生长速率较速，咱们采用PEG估值法，同行可比公司2024年PEG为0.86，凯格精机为0.97，凯格精机为当先的电子装联供应商，芯片封装交易带头新伸长，咱们赐与凯格精机2024年PEG1.15倍，对应PE为49.69倍，宗旨市值37.07亿元，对应宗旨价34.84元/股，初次遮盖，赐与“增持”评级。 危险提示：表部处境转变的危险、市集逐鹿加剧危险、产物技巧研发的危险、应收账款的危险

证券之星数据核心依据近三年公布的研报数据盘算，华福证券俞能飞筹议员团队对该股筹议较为深切，近三年预测确凿度均值为19.39%杏彩体育官网，其预测2024年度归属净利润为剩余2.52亿，依据现价换算的预测PE为8.91。

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